宏观经济

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翻译样例: 人民币均衡汇率决定的理论和实证分析
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在现代开放经济条件下,汇率水平适当与否,对一国经济的和谐发展具有十分重要的作用。汇率失调不仅会影响一国经济的可持续发展,而且会导致国际经济摩擦,甚至会损害一国的国际形象。那么,应当如何正确地估计和评价一国的汇率水平呢? 对此, 有不同的观点。爱德华兹(1989) [1 ]等人证明,均衡汇率方法比较适合于对发展中国家汇率的估计和评价。

均衡汇率理论的核心是分析基本经济因素变化对均衡汇率的影响,并利用它们之间存在着的系统联系来估计均衡汇率。威廉姆森(Williamson ,1994) [2 ]将均衡汇率定义为同宏观经济平衡相一致时的实际有效汇率,并将其称为基本要素均衡汇率。该理论的注意力主要集中在经常帐户的决定上,所以体现在其中的汇率决定理论是汇率的经常项目决定理论。克拉克和麦克唐纳德( P. B.

该理论的特征是利用简约模型代替基本要素均衡汇率方法来估计均衡汇率,它包含了实际有效汇率行为的直接的经济计量分析。斯坦(J . L. Stein ,1994) [4 ]建立了自然均衡汇率理论,该理论主要是经验地解释在节俭和生产力等基本要素实际变量决定的情况下实际汇率中长期的运动。爱德华兹(S. Edwards ,1989) [1 ]针对发展中国家的特点,提出了均衡实际汇率理论。他把均衡实际汇率定义为内外部同时实现均衡时的非贸易品和贸易品的相对价格。以上几种汇率理论,分别是从不同的角度来研究发达国家或发展中国家的均衡汇率问题的。这些理论对研究人民币均衡汇率具有十分重要的借鉴意义。

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