财务会计

 翻译样例中心 >> 金融翻译样例 >> 财务会计

翻译样例: 财务管理学的困境与出路
版权信息   版权信息

20世纪初期费希尔(Fisher)提出的完善资本市场下的储蓄和投资理论、1952年马科威茨(Markowitz)提出的投资组合理论、1958年莫迪利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出的资本结构理论(M&M理论)和股利政策理论、1964年夏普(Shap)提出的资本资产定价模型、1970年法玛(Fama)提出的有效资本市场理论。

Aswath Damodaran曾在其《公司财务:理论与实务》一书中曾将“财富最大化目标函数”下的公司财务学理论的基本假设归纳为如下四组:

(1)有关股东与经理相互关系的假设:经理会根据财富最大化的目标函数制定决策,即使该目标函数与他们自身的利益相冲突。

(2)有关股东与债权人相互关系的假设:为防止股东牟取债权人利益而产生零和博弈或负和博弈,我们假设债权人利益得到完全保护。

(3)有关经理与金融市场相互关系的假设:若目标函数确定为股票价格最大化,我们必须假设存在一个价格能有效反映信息的金融市场。

(4)有关公司与社会相互关系的假设:一般当确定公司或股东财富最大化目标时,我们假设因此而产生的社会成本像其他成本项目一样可以向公司追索和收取补偿费,或者相对财富最大化所产生的价值,社会成本很小。

“贫困化”一词是经常见诸于哲学、经济学、伦理学等的著作和学术杂志中,那么,同样的概念是否也适用于公司财务学领域呢?我的看法是,虽然财务管理学的发展已经取得了令人瞩目的成就,但从总体看,内核相对确定和稳定的财务管理学、公司财务管理学理论同样出现了严重的贫困化现象。

收稿邮箱: sotrans@126.com
QQ: 1169561052    MSN: jesczhao@hotmail. com

最新翻译样例

相关翻译样例

专业英语词汇频道